【銘柄分析】「JEPQ」はJEPIのNASDAQ100版。配当やメリット・デメリット、将来性を考察

株式投資
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(2023年11月更新)

超高配当が人気の米国ETFに「JEPI」がありますが、その兄弟分として「JEPQ」があるのはご存知でしょうか。

JEPIがS&P500を対象としているのに対し、JEPQはNASDAQ100を対象としています。

私はJEPIのみ保有していますが、JEPQについても以前から気になっていました。

そこで本ブログ記事では、

  • JEPQの概要(株価推移、構成銘柄、運用資産額、NASDAQ100との相関、配当)
  • メリット、デメリット
  • トータルリターンの比較(vs QQQ、JEPI、QYLD)
  • 将来性
  • 投資判断のポイント

などを調べてまとめました。

  • JEPQが気になっている
  • JEPQの高利回りが魅力的だけど何かひっかかるものがある
  • JEPQと高配当銘柄の比較を見て、投資するか考えたい

このような人の参考になればうれしいです。

先にポイントだけまとめておきます。

  • 分配利回り → 12.08% *2023/11/23時点
  • メリット
    • 高利回り
    • 毎月分配
    • インカムとキャピタルの両方を狙える
  • デメリット
    • 設定が2022年と新しく暴落時の動きなど想定しにくい
    • 分配金のブレが大きい
  • トータルリターン比較
    • リターンの良い順に「QQQ、JEPQ、QYLD、JEPI」
    • 比較した4銘柄はいずれもまずまず良好なパフォーマンス
  • 将来性
    • 株価:「NASDAQが上昇するなら」少し期待できる
    • 分配金:「概ね安定的」に推移するか

↓JEPIについての記事もあります

高配当ETF「JEPQ」の概要

JEPQの基本情報:高利回り&毎月分配のETF

ティッカーJEPQ
名称JPモルガン・ナスダック米国株式・
プレミアム・インカムETF
運用会社J.P.モルガン・アセット・マネジメント
設定日2022年5月3日
 主要取引所 NASDAQ
株価49.22ドル
経費率0.35%
分配利回り12.08%
分配頻度毎月分配
2023年11月23日時点の情報(JPモルガンのサイト、米国版Yahoofinanceより)

「米国の大型成長株の保有+オプションの売却」により「株式の配当金+オプションプレミアム」を確保し、これらのインカムを原資として毎月分配を目指すETF

運用の狙いは、「NASDAQ100指数よりもボラティリティを抑えつつ、同指数の値上がり益の恩恵を一定程度享受する」こと

JEPQの株価チャート:低迷したが直近は持ち直し

↓のチャートは、JEPQの2022年5月の設定~2023年11月下旬まで(=1年半ほど)の株価推移です。

JEPQの設定来の株価推移
JEPQ設定来の株価推移(2023年11月23日時点) *出所:Googleファイナンス

2022年9月頃から7か月ほど低迷した後、2023年3月から持ち直してきています。

直近では「設定来高値」に迫る勢い。

下落する時はそれなりに下がり、上昇する時は一定の力強さがあるようです。

(追記)

本記事の作成後にJEPQへ投資をしましたが、JEPIと両方を保有していてやはり「JEPQの方が値動きが大きい」ということを実感しています。

JEPQの構成銘柄:6銘柄で34%を占める

JEPQの構成銘柄の上位6つは次のとおり。

企業ティッカー構成比率
マイクロソフトMSFT8.79%
アップルAAPL8.52%
アルファベットGOOG5.06%
アマゾンAMZN4.91%
エヌビディアNVDA3.54%
メタMETA3.38%
出典:US版Yahooファイナンス

いわゆるGAFAM+エヌビディアの6銘柄で34%を占めています。

分散性は決して高くないといえるでしょう。

JEPQの運用資産:増加トレンドが続く

JEPQの運用資産額の推移
JEPQの運用資産額の推移(出所:moomoo証券

運用資産額は増加トレンドが続いています。

QYLD(76億ドル)とほぼ同じ規模となりました。

QYLDは2013年の設定、JEPQは2022年の設定でまだ1年半しか経っていません。JEPQの人気の高さがうかがえます。

JEPQとNASDAQ100の値動き:ある程度相関

↓のチャートは、ナスダック100指数JEPQの1年騰落率です。

NASDAQ100とJEPQの騰落率
JEPQとNASDAQ100の1年騰落率(2023年11月23日時点) *出典:Googleファイナンス

下落する時は両者同じような動きをしています。

しかし2023年に入ってからの上昇を見ると、「JEPQよりもNASDAQ100の方が上昇幅が大きい」ことが分かります。

JEPQの運用の狙いである「NASDAQ100指数の値上がり益の恩恵を一定程度享受する」の「一定程度」とはこういうことですね。

たしかにNASDAQ100の上昇に合わせてJEPQも値上がりをしますが、その上昇力はNASDAQ100ほどには強くないということです。

JEPQの分配金(配当金)の推移:それなりに振れ幅がある

JEPQの分配金推移
JEPQの分配金推移(US版Yahooファイナンスより作成)

JEPQの設定来の分配金推移です。

*便宜上、2022/12/29分の分配金を2023/1分として表示しています

最も少ない月で$0.34(2022/7)、最も多い月で$0.681(2022/11)。

最少額の時は最高額の時のおよそ半分です。

分配金は月によってそれなりに振れ幅があることには留意しておきたいですね。

JEPQに投資するメリット5点

JEPQに投資するメリットは主に次の5点です。

  1. 超高配当(2023年11月時点で約12%)
  2. 毎月分配
  3. インカムゲインとキャピタルゲインの両方を狙える
  4. 少額から投資可能(1口40ドル台)
  5. アクティブファンドの中では経費率0.35%は良心的

やはり「非常に高い配当利回り」と「毎月分配」が最大の魅力といえます。

経費率が0.35%とアクティブファンドの中では低い方だというのもうれしいですね。

JEPQと同じようにNASDAQ100を対象とする高分配ETF「QYLD」は経費率が0.60%とやや高めです。

JEPQに投資するデメリット・リスク4点

続いてJEPQに投資するデメリット・リスクについてです。

次の4点には注意した方が良いでしょう。

  1. 設定から日が浅く今後を予想しにくい ※特に暴落局面
  2. 分配金のブレが案外大きい
  3. NASDAQ100ほどの株価上昇力はない
  4. 銘柄分散が弱い

特に1点目に挙げた「設定から日が浅く今後を予想しにくい」という点には気をつけておきたいですね。

  • リーマンショックやコロナショックのような暴落が次に来た時、どういった値動きをするか
  • 分配金は今後も安定的に推移しそうかどうか

この辺りの目線は持っておいた方が良さそうです。

JEPQは2022年設定と、2020年設定のJEPI以上に過去データがありません。

JEPQのトータルリターン比較(QQQ、JEPI、QYLD)

さて超高配当が魅力のJEPQですが、配当を含めたトータルリターンはどうでしょうか。

ここでは「JEPQ vs QQQ、JEPI、QYLD」という形で、配当込みのトータルリターンを比較してみます。

QQQ > JEPQ > QYLD > JEPI

QQQ,JEPQ,QYLD,JEPIのトータルリターン比較
QQQ,JEPQ,QYLD,JEPIのトータルリターン比較(出所:portfoliovisualizer)

↑のチャートは、

  • NASDAQ100連動の代表的ETF”QQQ
  • JEPQ
  • NASDAQ100を対象とした高配当ETF”QYLD
  • JEPQのS&P500版である”JEPI

の配当込みのトータルリターンを、JEPQの設定以後から比較したものです。

結果は、パフォーマンスの良い順に「 QQQ > JEPQ > QYLD > JEPI 」となりました

ただこのトータルリターン比較はあくまで参考程度に留めた方が良いでしょう。

その理由はJEPQの設定から1年半のデータ比較と、比較期間がかなり短いことです。

現時点のトータルリターン比較から参考にできそうなのは次の2点です。

今回比較したJEPQ、QQQ、JEPI、QYLDのいずれも特別にパフォーマンスがひどいものはなさそう

比較最終時点で最下位だったJEPIでも、期中ではパフォーマンス1位のタイミングもあり、各銘柄の優劣は時期によって異なる

JEPQの将来性~過去推移からの考察

ここまでJEPQのメリット・デメリット、トータルリターン比較などを見てきましたが、「将来性」はどうでしょうか。

株価と分配金のそれぞれについて過去推移から考察してみます。

先にまとめておくと次のとおりです。

項目JEPQの将来性
株価「NASDAQが上昇するなら」多少期待できる 
    分配金    「概ね安定的」に推移するか

株価は「NASDAQが上昇するなら」多少期待できる

NASDAQ100とJEPQの騰落率
NASDAQ100とJEPQの1年騰落率(出所:Googleファイナンス)

↑はNASDAQ100とJEPQの1年騰落率です。

NASDAQ100が低迷していた2022年はJEPQも同じように下落。

NASDAQ100が上昇した2023年は「JEPQもある程度上昇」しています。

JEPQはNASDAQ100ほどの株価上昇力はないものの、ある程度は追随しそうです。

これまでの株価推移からJEPQの将来性を考えると、「NASDAQ100がこれからも成長するならJEPQの株価成長もある程度期待できる」といえるでしょう。

分配金は「概ね安定的」に推移するか

JEPQの分配金推移
JEPQの分配金推移(US版Yahooファイナンスより作成)

↑はJEPQの設定から2023年11月までの分配金推移です。

多少の凸凹はありますが「増配傾向でも、減配傾向でもない」ということが分かります。

NASDAQ100が低迷した2022年と、復調した2023年の両方を経ての推移です。

これまでの分配金推移から将来性を考察するなら、「今後も概ね安定的な分配金」となることが推測できると思います。

JEPQへの投資判断のポイント4点

JEPQに投資するか検討する時のポイントは、次の4点を自分がどう判断するかということになりそうです。

  1. キャピタルゲインこそが大きな魅力であるNASDAQ100の、キャピタルゲインをある程度諦める点に納得しているか
  2. 超高配当を毎月分配で受け取れるが、分配金のブレは案外大きい
  3. 設定から日が浅くどういう値動き・分配金推移となるか予想しにくい(特に暴落局面)
  4. 仕組み上、素直にNASDAQ100へ投資した方がトータルリターンは優れることが想定されるが、それでもなおJEPQに投資をするだけの理由を自分の中で答えられるか

以上の観点に納得した上でJEPQに投資をするという場合、個人的にはサテライトとしての投資が良いのではないかと考えています。

例えば保有額はポートフォリオの5%までに抑える、などです。

(追記)

私自身は本記事の作成後にJEPQへ実際に投資しました。

その判断理由は「NASDAQ100の値上がり益をある程度放棄することは納得のうえ、配当投資家として分配金を重視したい」というものです。

やはり毎月もらえる高分配金は「投資の楽しさ」を実感させてくれます。

もちろんJEPQのリスクも考慮して、投資額は抑えめにしています。

JEPQが気になる方へおすすめの米国株情報源3選

JEPQが気になりこの記事をここまで読んでくださった方なら、きっと米国株の高配当投資に関心が強いかと思います。

ここで米国株の高配当投資に役立つ情報源を3つご紹介します。

①米国株情報アプリ「moomoo証券」

高配当株や米国のマーケットについて調べるために、色々なサイトを見て回るのが大変

という時に便利なのが、米国株情報アプリ「moomoo証券」(ムームー)です。

「聞いたことがない」と思ったかもしれませんが、米国のNASDAQに上場するFUTU(フツ・ホールディングス)による次世代金融情報アプリです。

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ポイントは次のとおり。

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個別銘柄の決算データ(売上高、営業利益、EPSや配当金の推移など)を簡単に確認できる

DOW JONESなどのニュースが読め、マーケットの動向を掴みやすい

NASDAQ上場企業によるアプリであり安心して使える

アプリを使う際にはアカウントを作る必要がありますが、メールアドレスのみで作れるため個人情報が気になる人でも安心です。

使用画面の例①JEPIの銘柄情報
使用画面の例②JEPIの売買動向
使用画面の例③JEPIの配当推移
使用画面の例④JEPIの構成銘柄

私自身も利用していますが、米国高配当株を選好する方には情報源の一つとして便利ですよ。

気になった銘柄についてしっかり調べた後に投資をすれば、相場が急変した時に焦って売り急ぐことを避けやすくなります。

とはいえ、調べるのにあまり時間をとられたくないというのが本音ではないでしょうか。

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まとめ:JEPQはまだ新しいがそれなりの魅力を感じさせてくれる

本記事ではS&P500を対象とした高分配ETF「JEPI」の兄弟分である「JEPQ」について銘柄分析をしてきました。

あらためてポイントをまとめておくと次のとおりです。

  • 分配利回り → 12.08% *2023/11/23時点
  • メリット
    • 高利回り
    • 毎月分配
    • インカムとキャピタルの両方を狙える
  • デメリット
    • 設定が2022年と新しく暴落時の動きなど想定しにくい
    • 分配金のブレが大きい
  • トータルリターン比較
    • リターンの良い順に「QQQ、JEPQ、QYLD、JEPI」
    • 比較した4銘柄はいずれもまずまず良好なパフォーマンス
  • 将来性
    • 株価:「NASDAQが上昇するなら」少し期待できる
    • 分配金:「概ね安定的」に推移するか

JEPQは2022年に登場したばかりでまだまだ新しいETFです。

暴落時にどういう値動きをするかなど未知の部分もありますが、相応の魅力も感じられるのではないでしょうか。

私のように配当金が好きな投資家にとっては「毎月分配&高利回り」がうれしいですね。

あわせて読みたい関連記事

今回紹介したJEPQは残念ながら「新NISAでは投資できない」ということについてまとめた記事です

今回分析したJEPQと、その兄弟分となるJEPIを比較した記事です。「JEPQもJEPIも気になっている」というはぜひ読んでみてください

JEPQのS&P500版「JEPI」についての分析記事です

JEPQと同様、NASDAQ100を対象とした超高配当ETF”QYLD”について調べた結果をまとめています

JEPIとQYLDを実際に購入した後、両者を保有して感じたメリット・デメリットなどをまとめています

「JEPIでFIRE」はおすすめできないということについて解説しています

「読んだ意味があった」おすすめの投資本を10冊紹介しています

雑感

JEPIを保有する中でその存在を知り、どんなものか気になっていたJEPQについて調べた結果をまとめたのが本記事になります。

感想としては「それなりの魅力を感じるが、まだまだ新しくて実績が積み上がっていない」という一言にまとめられます。

JEPIと同様に非常に高い利回り、かつ毎月分配という魅力は大きい。

一方で気になる点もいくつかありました。

  • NASDAQ100の値上がりにどの程度の水準でついていけるのか
  • 暴落時の値動きと分配金
  • NASDAQ100が低調だった2022年の水準が自分の中にアンカリングされているため、現時点では若干の割高感を感じる

といった点です。

ごく少額分を保有してみて、自分がどう感じるかを試してみるかどうかといったところでしょうか。悩ましいですね。

(追記)

本記事の作成後、実際にJEPIを一部売却してJEPQを新規で購入してみました。

投資の狙いは

①S&P500よりもNASDAQ100のパフォーマンスに期待

②JEPIよりもJEPQの方が分配利回りが高くなりそう

という2点です。

今後のリターンがどのように推移するか見守りたいと思います。

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